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1、鈷
（1 ）高頻價格跟蹤及觀點
? 電解鈷： 本周（ 08/ 25 08/ 29 本周電解鈷 現(xiàn)貨價格持穩(wěn)反彈。供給端方面，受原料短缺和成本倒掛持續(xù)加劇影響，冶煉企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)下行，維持長單供應，并積極挺價。國內(nèi)盤面價格持穩(wěn)后，貿(mào)易商暫緩降價出售，并小幅上調(diào)報價。需求端方面，隨著夏休臨近結(jié)束，部分下游廠商開始在市場上進行采購，但由于鈷價偏高壓縮其生產(chǎn)利潤，需求相對偏弱，疊加市場上社會庫存依舊偏高，下游采購暫時難以接受高價，實際成交依舊偏淡。未來在原料短缺的影響下，鈷中間品和鈷鹽價格上漲有望帶動電鈷跟漲，但其自身高庫存以及相對低迷的需求對價格上漲將存在一定抑制 。
? 鈷鹽 硫酸鈷及氯化鈷 本周（ 08/ 25 08/2 9 本周硫酸鈷現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。供給端方面，原料價格持續(xù)上漲，冶煉廠和貿(mào)易商繼續(xù)挺價，鈷中間品冶煉廠報價維持在 5.4~5.5 萬元 噸， MHP 和回收企業(yè)報價上調(diào)到 5.25~5.35 萬元 噸，貿(mào)易商報價上調(diào)到 5.1~5.2 萬元 噸。需求端方面，下游采購詢價意愿依舊不錯，周內(nèi)有前驅(qū)體和四鈷企業(yè)在5.2 萬元 噸成交，部分高品質(zhì)硫酸鈷在 5.3 萬元 噸有少量成交。預計短期內(nèi)硫酸鈷價格或?qū)⒗^續(xù)維持偏強態(tài)勢，但上漲幅度仍需觀察下游實際采買情況。本周氯化鈷市場報價維持在 6.5 6.7 萬元 噸，實際成交均價約為 6.4 5 萬元 噸。當前市場對后期走勢存在明顯分歧，尤其在 9 月剛果金政策方面，市場對其是否放開禁令及配額安排預期差異顯著。上游冶煉廠多傾向于認為下半年供應仍將偏緊，惜售情緒較為濃厚，推動報價持續(xù)上行。 8 月以來終端需求回升帶動四氧化三鈷采購增加，進而對氯化鈷價格形成支撐。預計下周氯化鈷價格將保持穩(wěn)定 。
? 四氧化三鈷：本周（ 08/ 25 08/2 9 四氧化三鈷本周主流報價位于21.5 22 萬元 噸，實際成交多集中于 21 21.5 萬元 噸區(qū)間，價格整體與上周持平，未出現(xiàn)明顯波動，市場觀望情緒增強。盡管終端需求有所回暖，帶動 四氧化三鈷消費增長，但由于直接采購鈷鹽進行代加工在成本方面更具優(yōu)勢，部分下游正極材料及電芯企業(yè)轉(zhuǎn)向鈷鹽采購，一定程度上削弱了對四氧化三鈷的直接需求，抑制其價格波動。預計下周四氧化三鈷價格將延續(xù)穩(wěn)態(tài) 。
? 三元材料： 本周（ 08/ 22 08/2 9 本周，三元材料價格結(jié)束此前連續(xù)兩周的上漲態(tài)勢，轉(zhuǎn)入小幅震蕩階段，主要受碳酸鋰市場情緒波動的擾動。目前來看，碳酸鋰后續(xù)價格仍存在較大不確定性。硫酸鎳和硫酸鈷的成本壓力持續(xù)上升，且硫酸鎳在9 月預計供應偏緊，因此預計前驅(qū)體端后續(xù)價格仍有上行空間。折扣方面，三元正極的結(jié)算折扣目前 變動不大，上游硫酸鹽系數(shù)上漲暫未傳導至下游，但預計 9 月份折扣系數(shù)上調(diào)的可能性較大。需求方面，國內(nèi)三元市場受旺季備貨帶動，各家企業(yè)訂單普遍表現(xiàn)良好，預計 8 月將達到全年生產(chǎn)峰值。 由于 8 月排產(chǎn)沖高較為明顯， 9 月或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回落，第四季度需求預計繼續(xù)下行。海外市場方面，美國在 9 月 30 日新能源汽車補貼截止前出現(xiàn)一波沖量，但《大而美法案》已對其三元市場后續(xù)需求產(chǎn)生較大影響，目前美國未來需求存在較大不確定性，這也對部分海外正極廠的排產(chǎn)計劃帶來一定影響。
2、 鋰
（1 ）高頻價格跟蹤及觀點
? 碳酸鋰： 本周（ 08/ 25 08/ 2 9 本周碳酸鋰市場延續(xù)跌勢，現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。 SMM 電池級碳酸鋰均價由周初的 8.25 萬元 噸跌至周末的 8.0 萬元 噸，累計下跌約 2500 元 噸；工業(yè)級碳酸鋰均價也從 8.02萬元 噸回落至 7.77 萬元 噸，市場整體承壓明顯。在本周碳酸鋰價格持續(xù)下跌的趨勢下，下游詢價及采購意愿有所加強，市場成交較為活躍。從供應端來看，鋰輝石端碳酸鋰產(chǎn)出仍處于較高水平量級，可一定程度上彌補其他原料端口的減量影響。同時，在金九銀十的旺季周期下，下游需求仍具備一定剛性支撐。短期內(nèi)，碳酸鋰價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運行 。
? 氫氧化鋰： 本周（ 08/ 25 08/2 9 本周，氫氧化鋰價格延續(xù)上周弱勢，環(huán)比跌幅有限。生產(chǎn)端，月中檢修的企業(yè)已復產(chǎn)重啟，行業(yè)整體生產(chǎn)恢復至前期水平。情緒端，上游挺價堅決，散單報價堅守當前均價或升水高位；疊加現(xiàn)貨供給偏緊，下游可接受的實際成交重心被動上移，致使當前在碳酸鋰及鋰礦價格大幅下跌的情況下，氫氧化鋰價格跌幅有限 。
? 磷酸鐵鋰： 本周（ 08/ 25 08/2 9 本周磷酸鐵鋰價格 受碳酸鋰影響，在本周降價月 950 元 噸，碳酸鋰在本周降價約 3900 元 噸。生產(chǎn)方面，材料廠在本周生產(chǎn)出現(xiàn)回暖跡象，但仍有個別材料廠在本周有減產(chǎn)的情況，動力端，大部分頭部電芯廠需求較好，有少數(shù)電芯廠出現(xiàn)產(chǎn)品升級導致產(chǎn)線改造進而影響部分需求，但整體受傳統(tǒng)車銷旺季 “金九銀十 ”的帶動有較好增量。儲能端整體需求旺盛，甚至出現(xiàn)滿負荷運轉(zhuǎn)并需要找代工廠的情況。 8 月磷酸鐵鋰材料整體預計有 5% 以上的增量 。
? 鈷酸鋰： 本周（ 08/ 25 08/2 9 鈷酸鋰市場方面，常規(guī)型號主流報價 為22.0 23.0 萬元 噸，高電壓型號（ 4. 50V 以上）報價區(qū)間為 23.0 25.0 萬元噸，較上周變化有限。原料端碳酸鋰價格近期再度大幅下調(diào)，暫未對鈷酸鋰價格形成明顯傳導。三季度屬傳統(tǒng)消費旺季，下游電池企業(yè)備貨意愿增強，對鈷酸鋰正極材料需求提供有力支撐 。
